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TCL電子積極部署海外市場
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貿易戰持續升級，中央推出政策促進內需消費，當中包括鼓勵地方政府補貼綠色、智慧家電銷售鼓勵地方政府補貼家電「舊換新」，以及積極展開消費扶貧帶動貧困地區產品銷售，有望拉動家電需求。TCL電子（1070）主要生產電視機，積極佈局海外市場，根據群智諮詢數據顯示，集團去年全球電視機出貨量市場佔有率為11.6%，排全球第二。今年第一季度，集團營業額125.7億元，按年增加15.8%；毛利率為15.1%，其中海外市場毛利率按年擴闊1.2個百分點，至13%。今年第一季度，集團LCD電視機銷售量約844萬台，按年增加32.5%。
集團積極部署海外市場，已經成為增長動力。今年首季度，海外市場LCD電視機銷售量按年增加50.9%至595萬台，其中北美市場銷售量錄得顯著升幅，按年增加112%，新興市場和歐洲市場的銷售量分別升39.9%和27.1%。期內，海外市場收入增加39.6%至82.72億元，佔總收入的65.8%。美國的關稅政策目前有較大變動，惟目前電視整機不在確定實施的清單上，而且集團在內地、墨西哥、東南亞等設有廠房，可以透過轉移產能，降低負面影響。
另外，集團優化產品結構，今年第一季度智能電視機和4K電視機銷售量，分別為約684萬台及約332萬台，按年增加47.4%及82.8%。TCL預測市盈率9.2倍，預測息率4.9厘，估值吸引。走勢上，6月3日跌至3.29元止跌回升，先後重上10天、20天和250天線，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，宜候低3.5元吸納，反彈阻力4.2元，不跌穿3.3元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk