明報APP
專家觀點>金利豐證券
煤氣業務穩定 中長線持有
標籤：金利豐證券
煤氣（3）業務和派息穩定， 2018年度的股東應佔稅後溢利為93.13億元，按年增加13.2%；而未計集團所佔國際金融中心之重估增值，稅後溢利為72.83億元，按年上升4%。集團本港業務保持平穩，受惠於住宅及工商業煤氣銷售量均有所增加，2018年本港煤氣銷售量按年上升1.7%至295.5億兆焦耳；全年本港爐具銷售量超過28.3萬台，按年增加3%。隨著本港地產發展，加上積極推進舊區重建，亦帶動煤氣使用量增長。另外，未來煤氣價格有機會上調，可望成為催化劑。
於去年底，集團連同附屬公司港華燃氣（1083），在內地經營 254個項目，遍布26個省、自治區和直轄市，另有一個位於泰國的項目。內地市場較具增長潛力，2018年總售氣量約為230億立方米，按年增長18%，燃氣客戶增加9%至約2,754萬戶。
集團的現金流穩定，去年度營業活動所得淨現金升1成至94.4億元，期末手持現金85億元。去年度，集團派末期息每股0.23元，連同中期息每股0.12元，全年合計0.35元，以及「10送1」紅股。「四叔」李兆基5月底正式任煤氣主席，由其兒子李家傑和李家誠出任聯席主席，並表明只要公司業務繼續健康發展，派息和送紅股的政策可以維持不變，向小股東派發定心丸。
雖然現價估值不算吸引，但有「送紅股」為賣點，可考慮逢低吸納。走勢上，目前高位整固，未持貨者可考慮16.7元以下分階段吸納，作中長線部署。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份