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中海物業擴張管理組合

中海物業(2669)主要從事物業管理業務,母公司為中國海外。去年底,集團管理的建築面積,按年上升9.8%至1.41億平方米,當中包括北京雄安發展新區首個起動項目—雄安市民服務中心、深圳當代藝術館與城市規劃館,提供專業設施管理服務等,以加強拓展商業和政府項目。隨著內地過去數年樓市快速發展,加上人均收入增加和消費升級,令物業管理行業快速發展,集團有望從中受惠。

2018年度,集團的營業額41.55億元,按年上升23.7%,經營溢利上升27.5%至5.58億元,純利增加31.1%至4.02億元。不過,整體毛利率下跌3.5個百分點至20.4%。去年度,集團的物業管理服務收入按年上升21%至37.45億元,佔總成收的90.1%,其中84.1%來自包幹制;物業管理服務的分部利潤上升4成至4.6億元。期內,股東權益平均回報率為40.7%。

另外,集團正將增值服務延伸至養老、金融、租賃、教育等。集團亦積極跟隨科技趨勢,加快智慧平台建設步伐,以提升規模效益。去年度,集團的增值服務繼續具增長動力,分部收入按年上升55.7%至4.1億元,收入佔比由7.8%擴張至9.9%;分部毛利率到42.4%。期內,來自經營業務的現金淨額2.29億元,期末手持現金23.98億元,並無銀行借貸,處於淨現金水平,財務穩健。

走勢上,近期跌勢有喘穩跡象,STC%K線回升至接近%D線,惟MACD牛差距收窄,整固後望再上,可考慮3.5元吸納,反彈阻力4元,不跌穿3.35元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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