明報APP
專家觀點>金利豐證券
日清食品毛利率提升
標籤：金利豐證券
中美貿易戰升級，惟內地政府積極提振內需。日清食品（1475）主要在內地和香港銷售即食麵，核心品牌包括「合味道」及「出前一丁」，近年開發非油炸及低脂產品，拓展優質即食麵市場。今年首季度，集團收入近8億元，按年微跌不足0.1%，純利按年增加25.1%至9,168萬元。期內，銷售成本下跌1.5%至5.36億元，毛利率上升0.9個百分點至32.9%，主要由於產品組合有所改善，及終止香港部分分銷產品。第一季度，本港及中國業務的收入分別為3.23億元和4.77億元，收入佔比分別為40.4%和59.6%。
內地即食麵市場競爭激烈，集團積極擴展其地域銷售面積，並強化其合味道品牌。今年首季度，集團受惠於杯麵銷售表現強勁，尤其是合味道品牌，帶動分部收入按年升3.3%至414.47億日圓，但因為折舊增加、上市相關的僱員成本，以及受上一財政年度之物業銷售收益按年下跌，令分部經營溢利下跌5.9%至38.43億日圓。
另外，集團母公司日本日清與東京大學在今年3月宣布，首次成功利用牛肌肉細胞培養人造牛排，生產技術是把牛身上提取出的肌肉細胞集合體，再向肌肉細胞添加維他命C等進行培養，再現出肌肉特有的結構，令市場帶來憧憬，惟目前距離量產仍有一段長時間。不過，MSCI明晟季檢，將日清食品納入香港小型股指數，有助吸引被動資金流入。
走勢上，自5月起形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低4.6元吸納，反彈阻力5.12元，不跌穿4.3元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk