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碧桂園服務整固後有望再上
內地過去數年樓市快速發展，加上人均收入增加和消費升級，令物業管理行業快速發展。碧桂園服務（6098）主要從事物業管理服務，由2017年底的1.23億平方米，增加至2018年底的1.82億平方米，其中由碧桂園集團開發的物業收費管理面積有1.45億平方米，佔比為80.1%，由獨立第三方物業開發商開發的物業收費管理面積增幅約170.3%，佔比為19.9%，按年上升9個百分點。
由於內地物管行業的分散程度高，仍具整合空間。去年11月，集團分別按固定現金代價2.52億元（人民幣，下同）和2.19億元，向第三方收購北京盛世物業服務的70%股權，以及海睿靖實業的100%股權。另外，在3月以9,000萬元收購北京盛世餘下的30%股權，完成收購事項後，持有股權將增加100%；完成收購事項，將令集團進一步擴大業務規模和範圍。
2018年度，集團總收入46.75億元，按年上升49.8%，其中物業管理服務收入升35.4%至34.46億元，佔總收入的73.7%。另外，社區增值服務和非業主增值服務收入均錄得顯著升幅，分別升72.5%和141.2%。整體毛利率增加4.5個百分點至約37.7%，主要是由於三大業務的毛利率均有所增長。期內，純利升1.3倍至9.23億元。2018年12月底，銀行存款及現金總額38.74億元，不存在任何貸款或借貸；流動比率為1.5倍。
走勢上，近期高位整固，5月7日升至15.38元（港元，下同）遇到阻力，目前企穩各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，宜候低13.8元吸納，若以大成交突破15.38元阻力，升勢有望持續，不跌穿13.2元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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