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港鐵基本因素穩定
港鐵（0066）隨者行車故障等負面消息逐步消化，回歸集團基本面。集團結合「公用+地產」，基本因素穩定，鐵路收入亦帶來穩的現金流，在大市波動的情況下較具防守性。截至2018年12月底止年度，集團總收入539.3億元，按年下跌2.7%，基本業務利潤112.63億元，按年增加7.1%，而經常性業務利潤為90.2億元，升5.1%。集團擬派末期息每股0.95元，可選擇以股代息，全年共派息每股1.2元；現價計息率約2.5厘。
去年度，本地鐵路服務的總乘客量按年增加2%至16.7億人次，本港的客運總業務收入按年增加7.1%至194.9億元，分部EBITDA增加9.3%至81.71億元。去年度，包括車站零售設施租金、廣告收入等的本港車站商務收入，按年上升8.1%至64.58億元。除了本港鐵路，集團去年與北京、杭州、成都、以及浙江省等不同省、市、區級別的當局簽署協議，共同開發鐵路和鐵路相關物業發展項目。另外，在澳洲、瑞典和英國亦有鐵路專營權。去年度，來自內地及國際的鐵路、物業租賃及管理附屬公司收入，按年上升21.4%至208.77億元，表現理想。
期內，本港物業發展利潤為25.74億元，按年增加1.3倍，主要來自「日出康城」第四期「晉海」及「晉海II」。集團正究在若干現有鐵路設施上作物業發展，其中塘通風樓上蓋發展項目，已在去年5月批出，並繼續探討小蠔灣車廠發展計劃，或可提供14,000個公營和私營房屋單位以及社區設施。
走勢上，近日見反彈，目前企穩各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，惟明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮47元以下分階段吸納，中線目標52元，不穿45元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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