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奧園健康背靠母公司 業務持續擴張
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奧園健康（3662）由中國奧園（3883）分拆，為中國物業管理服務及商業營運服務供應商。隨著內地中產人士增加，對住屋環境和生活水平提升，帶動物業管理的需求增加。去年度，集團物業管理服務分部新增在管建築面積180萬平方米，期末在管面積已超過1,043萬平方米，其中987萬平方米來自母公司集團及其關聯方。隨著母公司奧園近年業務不斷增長，奧園健康管理的物業料有所增加。2018年度，集團總收入6.19億元（人民幣，下同），按年上升41.9%，純利升12%至7,814萬元；若果撇除上市開支的核心淨利潤，按年上升25.7%至9,380萬元。不過，毛利率下跌0.37個百分點至33.7%。
期內，物業管理服務收入按年增加42.6%至4.53億元，佔總收入的73.2%。以地域劃分，服務區域覆蓋中國11個省份、直轄市及自治區25個城市；去年度，來自華南地區的收入佔比約7成。集團計劃將業務重點放在內地三四線城市，一方面人口眾多，另外運營成本相對較低。另外，除了住宅物業外，集團亦發展服務式公寓、高端別墅、寫字樓、學校等，而這類型的物業通常可收取高於住宅物業的物業管理費。至於商業運營服務，以輕資產模式發展，分部收入按年增加4成至1.67億元，收入佔比為26.8%。
今年3月18日主牌掛牌，上市價為3.66元（港元，下同）。自上市以來，3月27日股價高見5.33元，期後形成下降軌，週二低見3.86元，惟STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，宜候低4元吸納，反彈阻力4.9元，不跌穿3.66元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk