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亞洲水泥受惠行業需求增
隨著內地推動基建落實，將帶動水泥需求增加，加上預期新供應有限，以及持續供應側改革，有助支持水泥價格穩定。今年第一季度，全國水泥產量3.9億噸，較2018年同期增長9.4%。今年首季度，亞洲水泥（743）的水泥與熟料銷量631萬噸，較2018年同期的582萬噸，按年增加8.4%。集團預計第二季度，在基建項目開工增加、錯峰生產的常態化進行的態勢下，水泥市場價格有望繼續提升。集團預計今年上半年，水泥與熟料銷量可達1,500萬噸，按年上升3%。
集團的產品主要在東南區、華中區和西南區銷售。今年首季度，集團的收入25.13億元（人民幣，下同），按年上升29%，純利升85%至5.68億元，毛利升54%至9.85億元。去年度，集團收益113.3億元，按年增加45%，純利大幅增加3.02倍至24.21億元。期內，集團其他收入1.71億元，按年增加67.7%，主要由於政府補貼及利息收入增加所致。整體毛利率由2017年的24%上升至2018年的39%，主要由於集團產品平均售價較2017年上升所致。
董事會建議派末期股息每股62分，折合約0.73港元；現價計息率約7.6厘，具有一定吸引力。估值方面，往績市盈率和預測市盈率分別為5.4倍和4.4倍，估值偏低。走勢上，目前處於一浪高一浪的形態上升，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線回至接近%D線，惟MACD熊差距擴大，宜候低9元（港元，下同）吸納，中線目標11元，不跌穿8.4元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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