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  • 劉思明:港股反彈後乏力 醫藥股高追要審慎

    文章日期:2019年8月21日

    【明報專訊】港股連日反彈後乏力向上,但回吐幅度溫和,個別行業保持炒風,特別是醫藥股,受到半年業績亮麗推動股價向好;不過,醫藥行業政策風險未除,高追要審慎。

    恒指昨日低開後最多跌142點,低見26,149點反彈,曾倒升55點後回軟,午後再試高位但未能突破,收報26,231點,跌60點或0.23%;國指升0.23%。大市成交794億元,與60天平均相若。據《明報》港股數據庫,升跌比率52比48,升逾3%佔上升股份一成半,跌逾3%佔不足一成;陽燭對陰燭為55比45,大市偏好買盤動力偏強。

    慎防再受政策消息衝擊

    本報數據庫追蹤的30個行業,有四成多下跌,房託基金、內房、本地零售服務表現最差,但跌幅小於1%,後兩者更有三四成股份上升。個別上升的行業表現強勁,醫藥保健升逾3.5%、全線向上;食物飲品升近2%,只有約六成上升。紡織及服飾、科技器材、燃氣供應升逾1%,約有七成上升。

    多家醫藥企業公布的中期業績,表現良好,石藥(1093)、麗珠(1513)、康哲(0867)昨升逾半成。石藥上半年創新藥物增長強勁,抵消仿製藥影響,有助估值修復。不過,國務院上周五召開常務會議,確定加強常用藥供應保障和穩定價格的措施,要完善藥品採購政策,加快藥品集中帶量採購及使用試點擴面。醫藥股於低位反彈不少,或慎防再次受到政策消息衝擊。

    中生製藥表現一枝獨秀

    中線而言,中生製藥(1177)於行業中表現一枝獨秀,藥明康德(2359)近兩周走勢凌厲。藥明康德為之前介紹過的藥明生物(2269)同系公司,兩者同樣為藥物研發服務平台,前者主要提供藥物開發服務,後者則為生物製劑開發服務。

    藥明康德今年上半年純利按年倒退17%,主要受到投資組合重估收益減少及股權激勵費用上升所致;期內各業務均保持良好增長,包括核心的中國區實驗室服務收入增24%;合同生產/合同生產研發業務(CMO/CDMO)增逾四成。

    藥明康德或上試83元

    受到內地加速審批、仿製藥一致性評價及上市許可持有人等政策鼓勵,藥企增加對新藥研發的投資力度,新藥研發服務需求迅速增長。藥明康德的收入有望保持較快增長。不過,盈利受到投資收益、股權激勵費用、匯兌損益等影響會較為波動,而該股現價預測市盈率56倍,抑制股價升幅。

    走勢上,藥明康德上周升穿高位阻力後進一步攀升,創出上市新高,短線有機會上試年初派紅股前平台底約83元水平;入市可待回吐吸納,低收73元先後止蝕。

    [劉思明 數據尋寶]