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  • 專家觀點.股票.王冠一 一語道破
  • 債台高築 疫情加速債務危機 憧憬疫苗 誘發息魔風險胃納

    文章日期:2020年11月23日

    新冠肺炎疫情重創全球經濟,不但把全球的經濟發展推向了深淵,就連環球的債務市場也被迫至極限。隨著新冠肺炎疫苗面世,為人類健康帶來天大的喜訊之外,債市也得到了喘息的空間,瀕臨爆煲的企業都能成功發債度過難關。已經多次強調不看好債市的王SIR表示,債市似乎鬆了一口氣,不過,真正的危機仍並未解除。

    【「美國大選金融風雲」視像研討會】美國大選令全球金融市場風起雲湧,投資者該如何部署?立即鎖定2020年11月24日,下午5:00至6:00 (HKT) 的網上視像研討會,王Sir將教你掌握新局面下的投資良機,並解答財經疑難。機會難逢,切勿錯過!

     

    國企現債務違約潮

    一字記之曰:「債」,王SIR坦言,債市的問題一直纏繞著他,原因是全球的欠債實在過巨,就連各國政府都債台高築,疫情之下問題更見惡劣。

     

    說到債市問題,近期最矚目的莫過於中國的企業債接連爆煲事件,連知名的大型國企都逃不掉。先有河南永煤首次爆出債務違約事宜,再有受到中國政府重點扶植的半導體龍頭紫光集團無力償還一筆13億元(人民幣.下同)的債務。上周,國內汽車產業龍頭、遼寧省重點國企華晨汽車集團也有一筆10月底到期的10億元債務無力償還,其後更被揭出違約債務原來已達65億元,單是利息已涉及1.44億元。根據資產負債表,集團已經資不抵債,被法庭下令需進行破產重組。

     

    政府信用債回報率低

    王SIR表示,內地企業發債,事實上有部分是為了支持政府推行的經濟項目和基建發展,又或是一些市政府項目。這些信用債券,實情回報率都非常低,但因為有國家的信用擔保,所以違約率都不高。不過,現在接連有企業出事,甚至不乏知名的大型國企。面對企業的違約問題,作為政府,救還是不救是一個兩難的問題。若然決定救亡,又要再想應怎樣救?怎樣拆解可能出現的風險道德問題?

     

    企業資金短缺 或違約及倒閉

    疫情蹂躪全球人類健康及國家經濟發展已快一年,不斷有數據提醒大家環球經濟下陷、衰退,復元無期。企業在如此惡劣的環境之下,不論是輸出服務或銷售產品都會非常困難,嚴重打擊公司收入,造成資金短缺。銀行為求自保,也不得不收水,縮減甚至拒絕向企業貸款,加劇企業資金周轉不靈。貸款市場收緊,企業未能籌措資金還債,下場只有債務違約,甚至倒閉。

     

    企業面對非常困難的營業及借貸環境,臨近年底的年結時期,資金壓力尤其巨大。即使順利度過年底這一關,對於內地企業而言,還有農曆新年這一道資金需求更大的難關需要度過。

     

    債務問題遍及全球,國際金融協會(IIF)的統計數據顯示,疫情之下各國政府及企業的債務大幅急增,今年首三季總負債已經達到272萬億美元,預計到年底會進一步增加至278萬億美元,再創歷史新高。今年首三季,已發展市場的債務佔GDP比率已經由2019年底的380%急增至432%,新興市場的這一比例大約250%。IIF預計,全球債務佔GDP的比例,到年底將會增加至365%。王SIR表示,這代表全球每100萬元的財富,背後就會揹著365萬元的債務。嚴重程度顯而易見。

     

    興市場債務到期 還款壓力

    IIF的報告又指出,截至明年底為止,新興市場有相對於7萬億美元的債務到期,其中接近兩成屬美元計價。王SIR表示,如果經濟未有起色,貸幣又貶值的話,還款的壓力將會更大。

     

    本已高築的債台下是不斷反覆、纏繞的疫情,各國政府為挽救經濟都別無選擇只能繼續發債,明知不可為而為之。奈何怎樣努力各國經濟仍然奄奄一息,王SIR表示,到了這個地步若政府救不了經濟,甚至連本身都陷入危機,試問又有誰可以出手拯救?王SIR再度提醒投資者,國債還是少碰為妙。

     

    日前20國集團(G20)承諾處理發展中國家沉重的債務問題,重申4月時達成的共識及10月擴大了範圍的備忘錄,讓較貧窮的國家暫停還債,先集中應對疫情危機。目前有46個國家獲批暫緩償還57億美元的利息,延期至2021年的6月30日。另方面,國際貨幣基金組織(IMF)亦透露會增加資金支援這類國家。王SIR表示,試想像如果國際金融組織未能或拒絕對這些國家伸出援手,她們應怎樣度過難關?無非又是自行印製銀紙購買自己的債務,步入一個難以拆解的惡性循環,難保有一日會催生另一個貨幣急速貶值、通脹極速破百的津巴布韋危機。

     

    債務市場問題未解決

    債務市場前景危機重重,不過,近日似乎出現了一線曙光,企業及投資者都得以喘一口氣。早前,輝瑞及Moderna兩間藥廠先後公布研發成功率高達9成及9成半的肺炎疫苗,不但股市受惠大幅上漲,就連本來半死不活的債市也受到刺激活躍過來。英、美多間本已陷入危機的企業得以成功融資,度過難關。不過,王SIR卻認為債務市場的問題不會就此得到解決。

     

     

    嚴正聲明︰

    近日發現有騙子以「+85256267414」假冒王Sir名義發放不實訊息,現嚴正聲明王道財經及王Sir本人從沒授權任何人作出網上投資或合作,如收到有關短訊請勿上當!

     

     

    「美國大選金融風雲」視像研討會

    日期:2020年11月24日(星期二)

    時間:下午5:00至6:00 (HKT)

    售價:HK$400

    王冠一Patreon會員優惠價:HK$350

    方式:以視像會議軟件進行

    立即參加: https://link.mingpao.com/65899.htm

     

    截止報名: 11月24日下午3:30 (HKT)

    查詢熱線:(852) 2515 5052

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