文章日期：2021年1月25日
【明報專訊】我的投資架構一向強調跨資產過市場，宏觀微觀並用，由上而下、由下而上。股匯債市是金融市場基礎，但我更強調的基礎是信貸市場。每當讀者問我股市有沒有問題，標準答案都是只要信貸市場穩定，長期跌市就不會出現。股市波動，有起有落，升跌每天都可能，但要長期上升或長期下跌，必然是信貸市場穩定或不穩定才能導致。信貸市場是一個複雜觀念，債券是其中一個重點但不是全部。
