李順威：重現好淡爭持 牛熊共舞

【明報專訊】4月結之前市場走勢，細價股、疫情災難股顯著反彈，很大程度是空倉回補。根據摩根士丹利對冲基金部資料顯示，4月底時對冲基金淨比重40%，是過去一年的9個百分數，是2010年以來第3個百分數；總槓桿182%，過去一年的11個百分數，是2010年以來第50個百分數，部署偏向保守。高盛對冲基金部資料是對冲基金連續4個星期沽貨，個別股票長倉空倉沽售比例是二比一；除了亞洲之外，所有地區都是沽貨，北美沽盤最多。摩根士丹利對冲基金部門指4月29日星期三是長短倉對冲基金在過去5個星期最大的單日買入，長短倉對冲基金回補個別股票空倉。高盛對冲基金部也說4月29日是4年來最大的回補，個別股票及宏觀交易分別有50%。不過，4月份仍然是高盛過去3至5年有紀錄最大的沽空月份。