李順威：市場趨波動 應為投資對冲

【明報專訊】市場出現一種看法是股市上升是因為TINA效應（There Is No Alternative 沒有其他選擇），但是股價升至高位又使投資者擔心，因此出現高位爭持的情况。擔心股市的並不預期股市大跌，只是採取觀望態度。Canaccord的Tony Dwyer認為是基本正面，但中線指標指向等待；德意志銀行分析風險資產缺乏動力，不肯破新高（上周走勢挑戰這個觀點）；花旗銀行指股市上升20%之後已經到了合理估值，盈利前景會限制上升幅度（從個股對盈利公布的反應，這個觀點是錯的）。美股在聯儲局會議之前近日異常窄幅，個別股票受盈利消息主導走勢，但一旦指數脫離幅度，又會容易挾倉上下波動。