李順威：貿戰令環球央行不敢加息

【明報專訊】美股新高，但看淡的聲音如潮湧現。好像摩根士丹利Zezas警告投資者要小心貿戰仍會繼續。一直看淡的摩根士丹利Michael Wilson說基本因素惡化。摩根大通策略師Adam Crisafulli的熊觀點是（1）市場已經預計歐洲央行及聯儲局減息，因此央行很容易使市場失望；（2）聯儲局雖然仍有減息空間，但是環球其他央行的息率已經接近零，因此寬鬆工具有限；（3）貿易糾紛仍然嚴重，企業會等待特朗普任期滿後才再作打算；（4）中美很難立刻達成協議，最好的情况也只是暫停徵收新的關稅；（5）環球經濟增長放緩，包括美國；（6）盈利警告紛紛出現；（7）標普500指數2020年預期市盈率已經接近17倍。