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  • 專家觀點.股票.李順威 即日觀點
  • 重回增長

    文章日期:2020年11月28日

    11月27日上證指數+1.15%,深圳+0.67%。標普五百高開,高見3644,最低3629,收3638,+8點。美元兌主要貨幣多跌,美元兌日圓跌至104.03,歐元升至1.1962,商品貨幣紐澳加元上升。西得州期油下跌。11月份美國加減息機會-3.3%日前-3.3%),12月加減息-2.3%日前2.3%); 對利率政策最敏感的二年債息-0.59點子至0.1524%。美十年債息-4.43點子至0.8373% 。

    美國感恩節星期五半日市,想來很多交易員都會認為這是無聊的安排。不過雖然半日市,但是成交仍然不錯,標普500成交比正常少15.9%,納斯達克指數反而比正常高3.2%。以往假期稀疏,因為大哥放假,但是現代社會網絡方便,無論何時何地都可以交易,因此半日市也只能當正常市來做。

    11月份環球股市上升,日本股市上升15.96%,歐洲股市上升19.25%,西班牙股市更加上升26.94% 。相對而言,標普500只是上升11.27 %,表面上美國股市落後其他主要市場。但是標普500平權指數卻是上升15.37%,接近環球指數的16%。分別是在11月一段時間大價科技股落後,拉低了標普500的表現,落後股份例如能源股銀行股反彈幫助了平權指數的表現。標普500科技股指數佔標普500超過四分之一,但只是上升10%,能源股是標普500 P B同最低比重的界別,上升30%以上 ; 佔摩根士丹利非美國指數超過30%的工業股財務股也有很大升幅。說科技股的落後拉低了標普500的表現,但這個現象在本星期有改變。

    跟隨假期前的走勢,科技股繼續反彈。我們可以形容這是回復正常 -- 納斯達克指數見圖)表現領先其他主要指數。增長股上升,價值型股票下跌。軟件股升1.59%,半導體升1.2%,生化科技股更是上升3.66% 因為AstraZeneca疫苗可能出現問題,Moderna急升15%)。價值型股票繼續回吐,財務股下跌1.04% ,能源股下跌1.43%。等等,我們應該是說一些價值型股票下跌,因為細價股上升0.42%。現在是否增長/價值型股票的輪轉反轉呢? 這視乎時間和怎樣界定價值型股票。一些價值型股票特別是能源股短期升幅使到值博率下降。我覺得現在是增長股經過調整之後的正常反應。大家是否記得我在這兩個星期多次強調增長股並未玩完。再生能源繼續強勁,電動汽車有升有跌,但整體調子向好。

    股市之外,美元全線走弱,但債券上升。農產品造好,工業金屬向上,但是黃金跌穿1800美元。比特幣低位反覆 ,消化別被高位套籠者的沽盤。

    截至11月25日一周,根據EPFR數字,股票基金流入175億美元。股票基金之中,美國股票的流入23億美元,日本基金流入15億美元,歐洲流1入億美元,新興市場流入56億美元。美國價值型股票流入19億美元,大價股流出13億美元,細價流入24億美元,增長股流出25億美元; 科技股流入7億美元,財務流入12億美元,能源股流入11億美元,醫療保健股流入9億美元,原材料股流入9億美元,消費股流入6億美元,通訊服務流入1億美元 ; 公用股流出1億美元,地產股流出2億美元。